Microsoft: Azure et l’IA dopent les résultats, mais alourdissent les coûts

Microsoft a publié un premier trimestre fiscal 2027 record, avec 92,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 19 % sur un an. Le groupe doit cette progression à Azure, à Microsoft Cloud et aux accords commerciaux avec OpenAI, mais sa facture liée à l’intelligence artificielle grimpe encore plus vite. Dans le même temps, la société prévoit un plan de départs volontaires pour 60 000 employés, signe que la réorganisation interne accompagne la montée en puissance de l’IA.

Azure prend l’ascenseur, et Microsoft ne grimace pas encore

La machine commerciale tourne à plein régime. Sur le trimestre, Microsoft Cloud a généré 63,9 milliards de dollars, soit l’essentiel du chiffre d’affaires total, tandis qu’Azure a atteint 33,2 milliards de dollars, en hausse de 48 %. La plateforme représente désormais 36 % des revenus du groupe, un poids qui confirme son basculement vers les services cloud et les infrastructures d’IA.

Les accords avec OpenAI ont aussi pesé lourd dans la balance. Selon les chiffres publiés, ils ont rapporté 10 milliards de dollars à Microsoft en trois mois. Reste une inconnue de taille : la clause d’exclusivité entre les deux sociétés a pris fin, et OpenAI pourrait désormais travailler aussi avec d’autres fournisseurs comme AWS. Ce point pourrait modifier l’équilibre des revenus à court terme [à vérifier].

La facture IA grimpe plus vite que les revenus

En face, les dépenses suivent une trajectoire plus brutale. Microsoft a investi 45,2 milliards de dollars au premier trimestre pour financer des commandes de processeurs IA et des centres de données. L’écart est parlant : le groupe gagne beaucoup, mais il dépense encore plus pour ne pas décrocher dans la course aux infrastructures nécessaires aux modèles d’IA. Une course où les serveurs sont les vrais sprinteurs, pas les communiqués.

Cette pression sur les coûts éclaire aussi le plan de départs volontaires annoncé pour 60 000 salariés. Microsoft affirme que cette mesure n’est pas directement liée au remplacement de postes par l’IA, mais elle traduit une redistribution des priorités internes. La société veut donner davantage de place à Azure et à l’intelligence artificielle, au détriment d’autres activités moins stratégiques.

Ce que ce trimestre raconte du marché

Le cas Microsoft dit quelque chose de plus large sur le marché du numérique en 2026. D’un côté, l’IA et le cloud apportent une croissance rapide, avec des revenus récurrents et des marges encore solides. De l’autre, la montée en charge industrielle impose des investissements massifs en puces, en data centers et en énergie informatique, avec un risque simple : voir les coûts rattraper les gains si la demande ralentit ou si la concurrence se durcit.

Pour les investisseurs comme pour les clients, l’enjeu n’est donc pas seulement de savoir si Microsoft vend plus. La vraie question est de voir combien de temps l’entreprise pourra maintenir ce rythme de dépenses tout en protégeant la rentabilité. À ce stade, le groupe garde l’avantage, mais sa croissance repose de plus en plus sur un couple très gourmand : Azure et l’IA.