Alibaba accélère ses investissements IA malgré une chute du bénéfice

Alibaba va lever 80 milliards de dollars de Hong Kong, soit 10,20 milliards de dollars américains, en émettant 710 millions de nouvelles actions à des investisseurs non américains. Le groupe chinois a indiqué que le produit net servira entièrement à renforcer ses capacités d’IA, notamment ses infrastructures. L’annonce intervient quelques jours après un bénéfice trimestriel en chute de 75 %, alors que la facture de l’IA continue de monter. Le marché a réagi sèchement : l’action a perdu jusqu’à 10 % à Hong Kong lundi.

Une levée de fonds pour financer la course à l’IA

Alibaba, groupe technologique chinois actif dans le cloud, le commerce en ligne et l’IA, affirme vouloir consacrer l’intégralité des fonds à ses capacités dites full-stack — c’est-à-dire l’ensemble de la chaîne, des modèles aux serveurs. Concrètement, l’argent doit servir à élargir et améliorer l’infrastructure IA du groupe. Le placement doit être clôturé mercredi, selon les informations publiées par CNBC.

Le prix retenu, 112,70 dollars de Hong Kong par action, est inférieur au dernier cours de clôture de 123 dollars de Hong Kong vendredi. À la dernière cotation citée, le titre reculait encore de 8,4 % à 112,7 dollars de Hong Kong. Le message est assez clair : Alibaba choisit de payer maintenant pour espérer récolter plus tard. La Bourse, elle, préfère souvent la recette inverse.

Des résultats sous pression, des dépenses qui accélèrent

La levée arrive juste après la publication de résultats trimestriels marqués par une baisse de 75 % du bénéfice. Alibaba a aussi fait état d’une hausse de 75 % de ses dépenses d’investissement, à 67,7 milliards de yuans sur le trimestre de juin. Ces chiffres montrent que l’IA pèse déjà sur la rentabilité à court terme, même si le groupe parie sur un relais de croissance futur.

Ce n’est pas un revirement isolé. L’an dernier, Alibaba avait déjà promis d’investir au moins 380 milliards de yuans dans le cloud et l’infrastructure IA sur trois ans. Vey-Sern Ling, senior equity advisor chez UBP, a estimé sur CNBC que le groupe était « well positioned to chase that growth », en rappelant qu’il dispose d’une activité cloud et d’un modèle IA solide. Il a aussi prévenu que les profits pourraient rester sous pression à court terme, tandis que les capex augmenteraient.

Les concurrents chinois suivent le même chemin

Alibaba n’avance pas seul. Tencent a lui aussi augmenté ses dépenses d’investissement, avec une hausse de 65 % par rapport au trimestre précédent, à 52,8 milliards de yuans sur la période de juin, toujours pour financer des infrastructures de calcul et monétiser ses modèles IA. Dans ce contexte, la compétition se joue moins sur les communiqués que sur la capacité à aligner des serveurs, des puces et des liquidités.

Cette séquence confirme une tendance lourde en Chine : les grands groupes technologiques acceptent une rentabilité plus faible pour sécuriser leur place dans l’IA. Pour les investisseurs, le pari reste simple à formuler et plus difficile à tenir dans la durée : payer aujourd’hui pour ne pas décrocher demain.